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第一，“加息+缩表”是“降息+QE”的逆过程，美债收益率相应走出相反路径。美联储“降息+QE”导致美债收益率降至历史低位，“加息+缩表”是其逆过程，美债收益率大幅上行，下一步或行至3.5%附近。本轮美债收益率不断走低，一度降至记录以来最低水平，与经济危机之后美联储进行史无前例非常规（量化宽松）货币政策息息相关。美联储货币政策正常化的过程对应美债收益率中枢不断抬升的过程。随着QE政策不断推进，美国经济走向复苏，伯克南于2013年6月提出退出QE后，美债收益率中枢从历史底部抬升至3%左右。受美国经济波动和美联储收紧步伐不及预期影响，美债收益率在2%中枢位置震荡。随着美联储提出缩表计划，准备货币政策正常化第三步，美债收益率中枢逐步上行至2.5%左右。2017年10月美联储开启缩表，叠加美国走强，我们提出美债收益率将不断提高，中枢在2018年从2.5%升至3%。今年四季度，美联储缩表速度达到峰值，美国经济也迈向十年间最强阶段，美债收益率中枢在加息+缩表的影响下将走出与2008年四季度相反的路径，快速上行。若对应2008年美债走势（当时美债收益率中枢降幅达150bp），美债收益率中枢将继续抬升，对于具体点位，我们认为美债收益率或上行至2008年7月降息+QE之前的中枢水平3.5%左右。

　　“工人们报警后，当地派出所到现场进行了拍照，并对我们受害人做了笔录。第二天，一帮打手又来到矿上，把我和冉某某（另因已故）拖上一辆面包车，一路殴打至当地东张乡派出所附近，把我们二人推下车，让我俩低头跪在地上。随后，我们又到派出所报了警，并做了笔录，但此事至今也没个说法。”受害人李某某接受记者采访时气愤地诉说。

源达投顾认为，市场再探低点，二次摸底后可开始逐步吸纳。板块方面，可关注科技类以及具有业绩支撑的消费白马个股机会。高成长性加上政策支持，芯片企业在很大程度上已经和盈利站在同一个起跑线上，反应在股市上就是芯片慢牛行情已经开启，可作为重点进行关注。

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图为纪念币正面图案为中华人民共和国国徽，国徽上方刊“中华人民共和国”国名，下方刊年号“2019”字样，左右两侧为牡丹花图案。图为纪念币背面主景图案为庆祝中华人民共和国成立70周年活动标识，背景图案为光芒线、石榴。主景图案上方刊“中华人民共和国成立70周年”字样，下方刊面额“10元”字样。